禁止想象中文字幕从2018年第一季IPO“寒潮”中看审核重点-德赛投融资部

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2017年9月30日,第十七届发审委委员的名单正式确定赞化在线。一周之后南油外服,63名来自证监系统、国家相关部委、金融机构的委员正式走马上任,短短时间内毒蛛网,在原来一度低迷的IPO市场中屡次掀起狂澜,创下“IPO史上最艰难的一周”、“IPO史上最黑暗的一天”等记录雒怎么读,打破了无数人的财富美梦。那么,对于想要在风起云涌的IPO市场中获得一席之地的拟上市企业来说,从被否企业中汲取经验就显得尤为重要。本文将从2018年第一季度IPO被否项目审核情况入手,整理发审委对该些企业重点关注的问题,供各拟上市企业进行参考。
2018年第一季度,第十七届发审委共审核74家拟上市企业,其中:过会32家;被否32家;暂缓表决5家;取消审核5家。

被否企业地域分布:广东最多拳皇96,多达9家;浙江、江苏并列第二,各为5家。

被否企业行业类型分布:制造业企业最多,达22家,占比68.75%,其他行业企业均不足5家,占比均不足10%谌龙怎么读。

发审委对32家被否企业提出询问的主要问题:
公司名称
发审委主要关注的问题
上海龙旗科技股份有限公司
持续经营能力、关联方交易、利益输送、应收账款管理、重大客户依赖、内控制度执行情况
欣贺股份有限公司
财务数据波动原因、持续盈利能力、会计准则合规、关联关系、综合毛利率、募投项目的合理性和可行性
广州信联智通实业股份有限公司
销售与采购捆绑、持续盈利能力、毛利率高、原材料采购、募投项目合理性、可比同行职工薪酬、员工人数下降
龙岩卓越新能源股份有限公司
政府补助和税收优惠的持续性及重大依赖、毛利率变动、持续经营能力、外销占比大幅提升、国内个体采购商的业务规模禁止想象中文字幕、行业竞争优势
深圳雷杜生命科学股份有限公司
股权转让、实际控制人认定、收入增长可持续性、综合毛利率下滑、利益输送、经销商管理、关联关系、可持续经营能力
天津立中集团股份有限公司
境内外资本运作、重组后的注册资本变更、财务数据差异、内部控制、同业竞争、关联方管理、高负债率、高毛利率、收入确认、应收账款周转率下降
北京建工环境修复股份有限公司
工作量完工百分比收入确认的合理性、业绩大幅下滑、客户集中度、分包管理、风险披露、内部控制制度、关联关系、利益安排、毛利率
广东天元实业集团股份有限公司
高毛利率、同一产品价格差异大、可持续经营、资产权属瑕疵、报告期内产能下降
龙利得包装印刷股份有限公司
向实际控制人及关联方无息拆借资金、客户集中度高、关联关系、内部控制、高毛利率、利益输送、股权纠纷、股份支付(股权激励)、新建产能消化
深圳时代装饰股份有限公司
负债率较高、应收账款金额较大、经营现金流持续为负、非法人采购变化的合理性、客户集中度高、关联关系及交易、利益输送
安佑生物科技集团股份有限公司
涉多项行政处罚河珠熙、内部控制、资产权属瑕疵、毛利率波动大、销售模式、存货管理合理性
温州康宁医院股份有限公司
利益输出、同业竞争、关联方交易及管理、物业用途改变、关联方代垫费用、投资性房地产公允价值计量
北京挖金客信息科技股份有限公司
重大客户依赖、可持续核心竞争力、营业收入可持续性、在职员工人数与业务不匹配、关联方交易及披露
南通冠东模塑股份有限公司
客户集中度高、财务报表矛盾、内部控制、境外股权机构搭建、股权转让、存货管理、生产工序更替
赣州腾远钴业新材料股份有限公司
经营相关资质、重大违法违规、业绩波动大、关联方交易、资金拆借、内部控制
申联生物医药(上海)股份有限公司
技术依赖、政府采购重大依赖、内部控制、高毛利率、关联方非经营性资金往来
河南蓝信科技股份有限公司
股份代持、关联方认定及披露、持续盈利能力、核心竞争力、内部控制、长期股权投资核算
深圳华智融科技股份有限公司
境外销售真实及持续性、不同客户间毛利率差异、利益输送或利益安排、资产完整性、持续经营能力、人员竞业禁止及潜在知识产权纠纷
广东格林精密部件股份有限公司
发行人历史沿革、关联交易、利益安排、行政处罚、募投项目合理性
浙江春晖智能控制股份有限公司
营业收入与净利润增幅异常、存货管理及确认、披露文件不一致、内部控制、股权转让、住房公积金缴纳
深圳市贝斯达医疗股份有限公司
应收账款余额较大、核心竞争力及可持续经营能力、技术的合法性和合理性、募集资金使用相关内部控制、高毛利率
上海丽人丽妆化妆品股份有限公司
平台销售模式、可持续经营、品牌返利管理及账务确认、股权投资一致性、收入确认、与其他网络销售商的竞争优势
广东朝阳电子科技股份有限公司
客户集中度高、存在重大依赖、毛利率异常波动、应收账款持续增长且增幅过高、持续经营能力、未缴纳五险一金的比例过大
杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司
销售核算、报关数据、产品定价、产品销售收入及成本波动较大、存货余额较大、股权结构分散
江苏蓝电环保股份有限公司
持续盈利能力、核心技术依赖、客户集中度高、高毛利率、收入确认、技术研发能力
浙江华达新型材料股份有限公司
关联交易、毛利率低于同行业平均、存货周转率下降未计提跌价准备、经营性现金流金额变动大、关联方虚假银行承兑汇票
北京朝歌数码科技股份有限公司
持续盈利能力、客户重大依赖、毛利率变动合理性、委托加工
北京新时空科技股份有限公司
违法分包、招投标管理、关联方管理、净利润增幅异常、毛利率异于同行业平均、存货管理、应收账款管理
深圳市明微电子股份有限公司
盈利能力可持续性、经销商管理、毛利率上升合理性、供应商集中度高
宁波天益医疗器械股份有限公司
大客户销售额突增、相关财务数据变动不匹配、关联交易、同业竞争、跨行业投资合理性
南通国盛智能科技集团股份有限公司
高毛利率、经销商管理、重大客户、销售费用
常州恐龙园股份有限公司
同业竞争、关联方交易、持续经营能力、内部控制、收入确认、资产负债结构
从上表可以看出,新一届发审委已经不再单纯地“迷信”财务数据k9006,而开始高度重视报告期的合法合规性、财务真实性、商业模式和管理行为的可靠性,以及内控制度的有效执行九转神龙决,特别是关于关联方及关联交易、毛利率、客户依赖等事项,关注的频率非常之高,进而综合审断发行人的可持续经营能力大瑶山剿匪。
2018年2月23日,证监会发布《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》,明确规定企业IPO被否,3年内不能借壳上市;即使被上市公司收购,也会被从严审核,这无疑给已经胆战心惊的IPO市场再次带来重创。但是,在本届发审委“从严监管”、“深挖细节”的审核趋势下,对于在报告期内合规经营、财务规范、已建立健全并有效执行内控制度的企业来说,不得不说是一个好契机。
截至2018年5月3日,证监会受理申请IPO企业321家哇糖吧,已过会29家刘秀晶,未过会292家。未过会企业中正常待审企业284家,中止审查企业8家。由此可知,IPO堰塞湖已经明显消退爱靓游。对于那些一直持续规范经营,尊重专业机构辅导意见,已初步满足IPO条件,只是财务数据相对来说可能没有那么有优势的企业,应该在当前堰塞湖消退的大好时机中牢牢地把握住机会,尽早冲刺IPO市场,争取在财富和成就的道路上实现弯道超车当家的女人。而对于那些确实在规范性方面有较大欠缺的企业,除了要继续保持那一份雄心壮志之外,更重要的是尽快抛弃那种“搏一搏”的心态,特别是要从根本上纠正为了所谓“规猛士的士高模”、“利润”而不计一切代价地利用关联交易、文字游戏等拼凑财务数据的思想,及时聘请专业的中介机构全面辅导童小夏,为冲刺IPO做好充足的准备。
(来源自公司金融证券法律业务研究)
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